5月25日，上海十月媽咪網(wǎng)絡(luò)股份有限公司（以下簡稱“十月媽咪”）公開披露招股書，擬發(fā)行不超過1500萬股，募集資金2.19億元，登陸上海證券交易所。其實(shí)早在去年6月份，其已首次公開過招股書。

募集資金運(yùn)用

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募集資金將分別被用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、設(shè)計與檢測中心建設(shè)、信息化系統(tǒng)建設(shè)和補(bǔ)充其他與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的運(yùn)營資金建設(shè)4大項目，所用資金分別為2,496.32萬元、2,036.43萬元、7,336.70萬元和1億元。

十月媽咪是國內(nèi)孕產(chǎn)用品全渠道品牌零售商，主營業(yè)務(wù)包括孕婦服裝、孕婦用化妝品、孕嬰相關(guān)用品和服務(wù)等。

孕婦化妝品或成其利潤增長點(diǎn)

根據(jù)其披露的招股書數(shù)據(jù)顯示，2014年至2016年，其孕婦服裝收入占比總體呈現(xiàn)下滑趨勢，較2014年下滑了近5個百分點(diǎn)，而化妝品收入則較2014同比上升了2.36%。雖然其主要財務(wù)收入仍是孕婦服裝，2014-2016年的收入占比分別高達(dá)94.13%、90.21%和89.29%。

各品類營收占比情況

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據(jù)悉，十月媽咪化妝品專門針對孕期及產(chǎn)后女性研發(fā)設(shè)計，不添加重金屬、酒精、 激素、化學(xué)香料等物質(zhì)，對孕婦和胎兒無害，同時可以有效改善女性孕產(chǎn)期的肌膚問題。目前主要分為洗浴、護(hù)膚、保養(yǎng)等三大類，具體包括洗發(fā)水、 護(hù)發(fā)素、沐浴露、爽膚水、洗面奶、面膜、面霜、眼霜、護(hù)手霜、BB霜、唇膏、 保濕乳液、精華液、孕紋護(hù)理霜和按摩油等。

而在我國，孕婦用化妝品市場尚處于導(dǎo)入期，競爭格局仍未成型。自2004年“十月天使(Annunciation)”進(jìn)入中國市場以來，我國孕婦用化妝品產(chǎn)業(yè)僅有10余年的發(fā)展歷程，許多企業(yè)依然處于發(fā)展初期，行業(yè)壁壘未完全形成，未來存在較大的發(fā)展空間。

從市場份額來看，根據(jù)FrostSullivan的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年銷售規(guī)模排名前五的孕婦用化妝品企業(yè)，合計市場占有率為61.6%。

2016年我國孕婦用化妝品市場競爭情況

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線上第三方平臺占比過高或成隱患

十月媽咪實(shí)行線上、線下同時發(fā)展的策略，而通過線上第三方電商平臺銷售已成為其主要銷售模式之一。2014年、2015年和2016年，其通過第三方電商平臺實(shí)現(xiàn)銷售收入為13,770.53萬元、13,420.60萬元和17,047.75萬元，分別占當(dāng)年銷售收入總額的50.29%、49.53%和50.13%。

而根據(jù)《2014年中國網(wǎng)絡(luò)購物市場研究報告》顯示，其線上主要合作伙伴淘寶、天貓、京東、唯品會2014年品牌滲透率位居前四，分別為87.0%、69.7%、45.3%和18.8%；而到了2015年，其天貓、京東在全國網(wǎng)絡(luò)零售市場B2C交易額渠道的占比位居前兩名，分別為65.2%和23.2%。

在線上第三方平臺的高滲透率下，折射出來的有種越來越處于被動的隱患，畢竟其2015年自建的“十月媽咪網(wǎng)上商城”目前的銷售貢獻(xiàn)還不到1%。

加之該等第三方電商平臺隨時有大幅改變其業(yè)務(wù)模式、政策、制度或經(jīng)營計劃的風(fēng)險。例如持續(xù)提高收費(fèi)、將流量資源更多分配于其他消費(fèi)品行業(yè)或公司競爭對手、要求簽署排他協(xié)議等，可能對其通過零售平臺銷售產(chǎn)品的規(guī)模和盈利水平產(chǎn)生重大不利影響。

線下渠道方面，截至2016年12月31日， 十月媽咪在全國29個省市自治區(qū)開設(shè)了224家直營店、授權(quán)140家加盟商開設(shè)了287家加盟店，店鋪主要分布于全國百強(qiáng)連鎖百貨商場，如伊藤洋華堂、銀泰、新世界、茂業(yè)、天虹、萬達(dá)、百聯(lián)、王府井、廣百等，以及藍(lán)色港灣、世紀(jì)金源、龍之夢、金源燕莎等大型購物中心，部分加盟商還擁有多家深入市縣的自有銷售網(wǎng)絡(luò)或聯(lián)絡(luò)多家母嬰銷售門店的優(yōu)勢。

十月媽咪表示，上市未來2年內(nèi)，會在一線城市和發(fā)達(dá)二、三線城市的婦產(chǎn)醫(yī)院或婦幼保健院旁、成熟商圈新建6家旗艦店、14家專賣店和31家專柜，同時根據(jù)實(shí)際經(jīng)營情況調(diào)整、優(yōu)化現(xiàn)有店鋪。